{"id":29897,"date":"2025-01-15T12:26:08","date_gmt":"2025-01-15T12:26:08","guid":{"rendered":"https:\/\/casinodatacenter.ru\/?p=29897"},"modified":"2025-01-15T12:41:31","modified_gmt":"2025-01-15T12:41:31","slug":"la-remuneracion-de-los-depositos-en-espana","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/casinodatacenter.ru\/?p=29897","title":{"rendered":"La Remuneraci\u00f3n De los Dep\u00f3sitos en Espa\u00f1a"},"content":{"rendered":"
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Seg\u00fan las estad\u00edsticas del Banco Central Europeo, la remuneraci\u00f3n media de las cuentas de dep\u00f3sito en Espa\u00f1a era del 2,31 % en agosto, frente al 3,03 % de la media de la eurozona. Esta diferencia es consecuencia, en parte, de un entorno financiero particular. La banca espa\u00f1ola ha reforzado sustancialmente sus colchones de liquidez tras las crisis financieras. La falta inicial de una mayor traslaci\u00f3n de los aumentos de tipos de inter\u00e9s del BCE a la retribuci\u00f3n de los dep\u00f3sitos -que ahora s\u00ed se est\u00e1 produciendo- en Espa\u00f1a refleja, al menos en parte, la abundancia de liquidez en manos de los bancos proporcionada por el propio BCE. Seg\u00fan datos del Banco de Espa\u00f1a, los tipos medios para empresas han pasado del 0,03 % en julio de 2022 al 0,46 % en agosto de 2023. En el mismo per\u00edodo, el tipo medio a plazo para empresas subi\u00f3 del 0,60 al 2,67 %. En cuanto a las cuentas bancarias de los hogares, en los dep\u00f3sitos a la vista ha aumentado en ese per\u00edodo del 0,01 al 0,12 % y en los de a plazo del 0,04 al 1,37 %. Y este proceso se va a intensificar en los pr\u00f3ximos meses, conforme el BCE contin\u00faa retirando liquidez.<\/p>\n

Es un titular frecuente en los medios de comunicaci\u00f3n que las subidas de tipos de inter\u00e9s de mercado se incorporan antes a los cr\u00e9ditos que a los dep\u00f3sitos. Estas asimetr\u00edas en los canales de transmisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria son habituales en perspectiva hist\u00f3rica y precisa de explicaciones reposadas. En la actualidad, esta cuesti\u00f3n reviste especial inter\u00e9s porque se hab\u00eda vivido un per\u00edodo prolongado de tipos de inter\u00e9s nulos o negativos y la vuelta a tipos positivos ha sido intensa (diez subidas del Banco Central Europeo desde julio de 2022) y concentrada en un corto espacio de tiempo. En cualquier caso, a diferencia de lo acontecido en otros pa\u00edses europeos, la retribuci\u00f3n de los dep\u00f3sitos a la vista en los bancos espa\u00f1oles no se hab\u00eda incrementado hasta ahora con la misma velocidad. Sin embargo, la evidencia m\u00e1s reciente indica que esta traslaci\u00f3n s\u00ed se est\u00e1 produciendo y que parece acelerarse. \u00bfCu\u00e1les son las causas del retraso (en relaci\u00f3n con la zona del euro) en la traslaci\u00f3n del aumento de los tipos de inter\u00e9s oficiales al pasivo bancario?<\/p>\n

Seg\u00fan las estad\u00edsticas del Banco Central Europeo (BCE), la remuneraci\u00f3n media de las cuentas de dep\u00f3sito en Espa\u00f1a era del 2,31 % en agosto, frente al 3,03 % de la media de la eurozona. Esta diferencia es consecuencia, en parte, de un entorno financiero particular. La banca espa\u00f1ola ha reforzado sustancialmente sus colchones de liquidez tras las crisis financieras. La falta de una mayor traslaci\u00f3n de los aumentos de tipos de inter\u00e9s del BCE a la retribuci\u00f3n de los dep\u00f3sitos en Espa\u00f1a refleja, al menos en parte, la abundancia de liquidez en manos de los bancos proporcionada por el propio BCE. Como consecuencia de esa pol\u00edtica monetaria, los dep\u00f3sitos no han contribuido, en general, a aumentar los m\u00e1rgenes bancarios y esta falta de rentabilidad se ha reflejado en su retribuci\u00f3n. El incentivo de los bancos para captar dep\u00f3sitos en este entorno ha sido d\u00e9bil. Al mismo tiempo, tras el intenso saneamiento y venta de activos deteriorados de la crisis financiera, las entidades espa\u00f1olas han tenido menor necesidad de financiaci\u00f3n que sus competidores europeos, ante un crecimiento significativamente m\u00e1s moderado de su cr\u00e9dito y balance.<\/p>\n

Asimismo, en los \u00faltimos a\u00f1os los ahorradores espa\u00f1oles que buscaban una remuneraci\u00f3n han apostado por otros productos como fondos de inversi\u00f3n o inversi\u00f3n directa, en buena parte, ofrecidos por la propia banca. En definitiva, el entorno monetario explica, al menos en parte, el comportamiento de la retribuci\u00f3n de los dep\u00f3sitos, con independencia de las condiciones de competencia. En los \u00faltimos a\u00f1os los ahorradores espa\u00f1oles que buscaban una remuneraci\u00f3n han apostado por otros productos como fondos de inversi\u00f3n o inversi\u00f3n directa, en buena parte, ofrecidos por la propia banca. El escenario de liquidez abundante est\u00e1 dando paso a otro de escasez. La inflaci\u00f3n que trajo la guerra de Ucrania, junto otros acontecimientos geopol\u00edticos, y las tensiones pospandemias en las cadenas de suministro han obligado a los bancos centrales -aceleradamente- a cambiar su pol\u00edtica de tipos de inter\u00e9s y a ir retirando los instrumentos de liquidez extraordinaria. En ese nuevo entorno cabe esperar, como consecuencia, una aceleraci\u00f3n en la traslaci\u00f3n de tipos.<\/p>\n

La evidencia sugiere que esa aceleraci\u00f3n ya se est\u00e1 produciendo. \u00bfC\u00f3mo se produce la traslaci\u00f3n de tipos de inter\u00e9s a los dep\u00f3sitos? Hay varios hechos contrastados sobre la forma en que los tipos de inter\u00e9s oficiales se trasladan a los de los dep\u00f3sitos bancarios. En primer lugar, la sensibilidad de los tipos de los dep\u00f3sitos bancarios a los cambios en los tipos depende del tipo de dep\u00f3sito, las caracter\u00edsticas espec\u00edficas del banco y la estructura del sector bancario. Sus an\u00e1lisis econom\u00e9tricos revelan que aproximadamente el 86 % (68 %) del cambio en los tipos de pol\u00edtica se transmite a las tasas de nuevos dep\u00f3sitos a plazo de las corporaciones no financieras (hogares), mientras que el 23 % (32 %) se transmite a los tipos de dep\u00f3sitos a la vista de las corporaciones no financieras (hogares). Como se comprueba m\u00e1s adelante en esta nota, en Espa\u00f1a, como en el resto de la eurozona, la traslaci\u00f3n de tipos oficiales a tipos de dep\u00f3sitos tambi\u00e9n comenz\u00f3 antes y es m\u00e1s intensa en las empresas, aunque ya se produce tambi\u00e9n en el sector hogares.<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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