С тех пор, как государство стало регулировать выпуск денег и денежное обращение, при выработке экономической политики обострялся вопрос: сколько денег должно находиться в стране для обслуживания товарооборота? Для количественной характеристики объема денежной массы в экономической теории используются специальные обобщенные показатели — так называемые денежные агрегаты: М1, М2, М3 и М4. Таким образом, денежный агрегат М1, имеющий по определению абсолютную ликвидность, включает совокупное количество денег, используемых как средство обращения и обслуживающих текущий платежный оборот. Но если надо подчеркнуть функцию денег как средства накопления, а не как средства обращения, следует учесть, что существует ряд других активов, отличающихся меньшей ликвидностью, чем деньги в узком смысле М1. Это прежде всего деньги М2 — денежный агрегат, включающий наряду с М1 сберегательные срочные депозиты, а также краткосрочные государственные ценные бумаги. Для срочных, т.е. положенных на определенный срок, вкладов установлены следующие условия: если вкладчик желает получить процентный доход по полной ставке, средства должны находиться на счетах в течение всего установленного в договоре периода, продолжительность которого может составлять от одного месяца до нескольких лет.

Если вы хотите забрать деньги с такого вклада раньше срока, то должны сами явиться в банк и к тому же пойти на утрату части причитавшихся вам процентов. Поэтому экономисты считают средства на срочных вкладах менее ликвидными (т.е. менее подвижными, труднее обратимыми в наличные деньги). Но при желании эту операцию можно осуществить без больших сложностей, и поэтому экономисты включают такие вклады в денежную массу М2. Можно пойти дальше: включить в денежную массу еще менее ликвидные государственные облигации, которые пользуются надежной репутацией и, как правило, могут быть быстро и без потерь проданы. И наконец, деньги М4 — денежный агрегат, включающий М3 и неденежные ликвидные активы, хранящиеся в банках (драгоценные металлы, ювелирные изделия и т.п.). Вопрос: на основе какого денежного агрегата анализировать объем денежной массы в народном хозяйстве страны, является дискуссионным. Большинство предпочитает использовать агрегат М1, поскольку он включает активы, непосредственно используемые в качестве средств обращения. Поэтому в дальнейшем под объемом денежной массы — предложением денег мы будем понимать деньги М1.

Возвращаясь к вопросу: сколько денег необходимо иметь в народном хозяйстве, следует прежде всего констатировать: очевидно, столько, сколько требуется для оплаты всех предложенных за данный период товаров (услуг). Важно также учесть, что каждая денежная единица может переходить из рук в руки несколько раз, обслуживая в течение определенного периода времени несколько товарных сделок. Чем быстрее оборачиваются деньги, тем меньше их требуется для обращения. Значит, необходимое для обращения количество денег (М) зависит от трех факторов: 1) количества проданных товаров (Q); 2) средней цены этих товаров (Р); 3) скорости обращения денег (V). Уравнение обмена позволяет понять, почему колеблются цены и покупательная способность денег при изменении объема денежной массы в стране. Механизм связей параметров М, V, Р и Q в уравнении обмена И. Фишер проиллюстрировал при помощи идеи рычага (рис. 2 раза, то равновесие в уравнении объема нарушается. Поскольку скорость обращения денег (У) и объем (выпуск) товаров (0 резко измениться не могут, то равновесие может быть восстановлено единственным способом: увеличением длины рычага Р в 2 раза, что соответствует такому же росту цен. Теперь одна единица товарной массы уравновешивается в 2 раза бо́льшим количеством денежных единиц, что свидетельствует о снижении покупательной способности денег (при прочих равных условиях).

Денежная масса — это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в национальном хозяйстве. Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Металлические монеты, составляющие незначительную долю наличности (в развитых странах 2-3%), дают возможность лицам совершать мелкие сделки. Обычно эти монеты чеканятся из дешевых металлов. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку в целях прибыльной продажи в виде слитков. Казначейские билеты — бумажные деньги, эмиссии которых осуществляются казначейством. Бумажные деньги ныне функционируют в слабо развитых странах. Например, в Республике Джибути в обращении находятся казначейские билеты (достоинством 500, 5000, 1000 франков) и монеты, эмиссии которых осуществляется казначейством; казначейские билеты и монеты функционируют и в Королевстве Тонга. Преобладающая роль принадлежит банкнотам. Агрегат М1 состоит из агрегата М0 и средств на текущих счетах банков. Средства на счетах могут использоваться для платежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и без перевода на другие счета.